爱诗科技值多少钱？ - 2026世界杯

全球社交媒体在2024年万圣节前后涌现出一种新颖的视频特效，用户只需站在镜头前，便可被模拟的黑色粘液包裹，几秒钟内“变身”为毒液形象。该特效模板名为“毒液变身”，在TikTok等平台上的累计播放量已突破10亿次，吸引了超过百万中国用户的参与。

这款特效的开发者是PixVerse，其V3版本于2024年10月上线，仅凭此一个特效，就在当月吸引了1000万新用户。值得注意的是，大多数用户在使用该特效时，并不知道其背后的公司。PixVerse隶属于一家名为爱诗科技的北京公司，该公司成立于2023年4月7日，法定代表人为王长虎。王长虎曾是微软亚洲研究院的主管研究员，后担任字节跳动视觉技术负责人，深度参与了抖音和TikTok的视觉能力从零到一的建设。

王长虎于2023年创业时，曾受到朱啸虎的劝阻，并且当时绝大多数投资人认为视频生成技术在五年内难以实现商业化落地。与其他从字节跳出来创业的人选择宏大叙事不同，王长虎选择了一条依靠meme模板实现增长的路径。

爱诗科技的用户增长曲线十分惊人：2024年12月，用户量为1200万；2025年3月增至4000万；5月达到6000万；9月突破1亿。截至目前，用户数已超过1.5亿，覆盖了177个国家。在短短18个月内，用户量增长了12倍多，这主要得益于其独特的模板机制。公司提供了包含上百种特效的八大类模板，灵感来源广泛，如“Q弹气球肚”源自路飞的招式，“泪流成河”和“科目三”则源自网络梗图的视觉化。用户无需输入提示词，只需上传一张照片并点击，即可生成视频。这种模式与抖音的增长策略相似，而非Adobe的专业创作方式。

与Runway专注于好莱坞市场、可灵面向专业创作者、即梦依托抖音生态不同，PixVerse的核心卖点是“我也能发一条”，让许多用户制作出了人生中第一个获得万赞的短视频。PixVerse自2024年1月起便专注于海外市场，在2025年初推出V4.5版本后，其App在美国iOS总榜一度超越TikTok位列第四。国内版本“拍我AI”直到2025年6月才上线，比海外晚了约500天。团队当时的解释是，海外市场过于火爆，人手不足，需要优先攻占海外。因此，爱诗科技的独特之处在于，一个中国团队打造了一款在中国市场几乎未被使用过的产品，并凭借从抖音借鉴的热点分发方法论，在全球177个国家积累了超过1.5亿注册用户。

那么，这1.5亿用户中有多少人真正付费了呢？根据爱诗科技在2025年10月B+轮融资时披露的数据，其年度经常性收入（ARR）已超过4000万美元，主要来源于会员订阅，该数据统计截至2025年底。此后，公司未再更新过收入数据。月活跃用户数也停留在1600万，该数字在2025年6月“拍我AI”上线时是如此，到2026年3月公开数据依然是1600万，而对海外媒体的最新口径则为“超过1500万”。在用户数从6000万激增至1.5亿的九个月里，月活跃用户数却并未相应增长。

将这些数据结合来看，可以计算出其用户密度：4000万美元的ARR分摊到1600万月活用户头上，意味着每个月活用户年均贡献约2.5美元，折合人民币不到20元。进一步分析，1.5亿注册用户中只有1500万月活，这意味着每10个注册用户中，有9个在之后不再活跃。不到20元的年均贡献，是其选择的商业路径。

对比之下，可灵在2025年的ARR接近5亿美元，是爱诗科技的十倍以上，而其去年底的全球用户数为6000万，反而比爱诗科技少。这组数据清晰地表明，爱诗科技是该赛道中用户数量最多但密度最薄的头部公司。不过，根据中金研报的测算，按2025年预估ARR计算市场份额，可灵约占20%全球领先，而海螺、PixVerse、生数、即梦等公司则处于4-5%的区间。其“薄”是相对于可灵而言，并非在整个行业中掉队。

之所以密度较低，是因为PixVerse主要服务于那90%的用户。使用“毒液变身”特效的用户与使用可灵制作短剧特效的专业用户，其付费意愿存在巨大差异。前者更像是玩具，玩腻了便会离开；后者则将PixVerse视为工具，没有它就无法完成工作。联合创始人谢旭璋曾坦言，大多数创业者倾向于直接面向企业（ToB）市场，因为客户为效率付费，投资回报率（ROI）更容易计算。而面向消费者（ToC）市场则需要持续投入模型研发，并解决获客、留存、订阅和用户体验等一系列复杂问题。他认为，视频行业过去几十年的最大商业机会始终在C端。

尽管如此，爱诗科技也在拓展ToB业务，其API Token消耗的近一半来自移动App开发者。但其收入主体仍依赖订阅服务。PixVerse的订阅模式存在一些摩擦点。其定价页面显示，基础版每天提供120积分，付费订阅从每月10美元起，最低档仅支持720P分辨率，想要1080P则需升级到Pro版本。积分分为三种：每日赠送的积分当天清零，会员积分月底清零且不结转，只有付费购买的积分才永久有效。

更关键的是，视频生成本身存在不确定性，即使使用相同的提示词，每次生成的效果也可能完全不同。第三方估算，多数创作者需要生成2到5次才能得到一条可用的视频，实际单条成本是标价的2到5倍。而那些失败的尝试，积分仍然会被扣除。Trustpilot上的负面评价几乎都集中在这一机制上，有用户抱怨基础提示词都无法理解，只有20%的结果可用，免费积分很快耗尽。另有用户反映订购年费后两个月未收到积分，客服回复的邮件疑似AI生成。还有用户提到Agent创作助手按Token计费，越聊越贵，感觉像是“被设计来偷积分的”。

然而，同一款产品在Google Play上的评分却很高，许多休闲用户玩得不亦乐乎。这种反差并不矛盾，好评和差评分别来自两类用户：将PixVerse视为玩具的用户认为免费额度足够使用，特效也很酷炫；而将其视为工具的用户在计算成本后则会感到不满。前者是绝大多数，而后者中愿意付费的只是其中一小部分。

PixVerse的付费用户数量，公司至今拒绝向海外媒体透露。这就是其用户账本的全貌：一条亮眼的用户增长曲线，一个长达九个月未变的月活用户数，一个同样九个月未更新的收入数据，一个拒绝透露的付费用户数，以及一群在评论区抱怨积分机制的用户。这既是真实的，也是“薄”的。

2026年1月13日晚，爱诗科技发布了PixVerse R1，官方称其为“全球首个支持最高1080P分辨率的通用实时世界模型”。技术本身是真实的，R1整合了文字、图像、音频、视频等多种模态的处理能力，采用Omni多模态模型架构，并通过IRE引擎将视频生成步骤从五十多步压缩到1到4步。它旨在将视频生成从一个静态的“冲洗胶卷”过程转变为一个动态、可交互的“活”的过程，允许用户在视频生成过程中随时干预，例如修改天气或剧情。这一方向是扎实的，它在尝试创造新品类，而非仅仅提供更快版本的现有能力。

然而，其发布时的定语存在争议。“1080P”这个分辨率指标，在公司内部文档中存在矛盾：发布会宣传1080P，但2026年2月的更新公告却称实际交付分辨率“从480P升上来”。一位开发者在3月上手后表示体验到的是720P版本，并附上了官方一篇关于“R1 720P实时视频API伙伴计划”的文章作为佐证。“实时”的定义也存在两个口径，一处称半秒内完成过渡，另一处则说响应延迟约2秒；第三方技术页面显示为15秒以内，而开发者的体感是5秒级，部分提示词甚至不响应。

“通用”一词则最为微妙。R1目前没有公开的API接口，仅有一个滚动审核的伙伴计划。而在英文语境中，R系列被公司自身定义为“面向游戏开发和世界构建”的模型。将“通用”一词用于中文宣传，则显得别有深意。尽管如此，R1仍然受到了部分用户的欢迎。一位同时使用可灵、Veo3、Runway等工具的重度用户，花费50元购买邀请码体验R1后，表示“所有视频模型都在把已有的能力做得更好，R1是把不存在的能力变成现实”，这句话的份量不轻。

另一方面，媒体在测试R1时发现，输入“一艘UFO降落”并接着输入“几个外星人下来”，虽然UFO出现了，但下来的却是宇航员。测试者认为其因果逻辑存在短板，画面精细度和稳定性有待提高，离成熟的商业产品还有距离。因此，R1的真实情况是：方向正确，架构真实，但交付程度远低于宣传口径。

R1发布于2026年1月13日。两个月后，爱诗科技获得了3亿美元的C轮融资，由鼎晖领投。四个月后，彭博社报道该公司正在准备赴港IPO。六个月后，阿里巴巴领投了C+轮融资，总金额达29.8亿元人民币，官方通稿强调这笔资金将用于“实时世界模型”的研发。

与此同时，业内其他公司也在纷纷改换宣传口径。去年12月，Runway发布了首个世界模型，两个月后E轮融资3.15亿美元，估值翻倍至53亿美元，资金用于“预训练下一代世界模型”。今年7月，生数科技获得5亿美元融资。今年一季度，与“世界模型”相关的融资事件多达25起。有业内人士预测，六个月内，几乎所有公司都会宣称自己是“世界模型”。

爱诗科技在过去三年内的融资历程如下：2023年8月完成天使轮融资；2024年3月，由达晨领投A1轮，一个月后蚂蚁跟投超1亿元，A轮总融资额超过4亿元；2025年9月，完成超6000万美元的B轮融资，由阿里巴巴领投；2026年3月，获得3亿美元C轮融资，鼎晖领投；今日，阿里巴巴再次领投C+轮，总金额为29.8亿元人民币。

至此，爱诗科技共完成了八轮融资，三年内累计融资额超过5.5亿美元。值得注意的是，在2025年9月领投B轮之后，阿里巴巴于同年12月17日与爱诗科技签署了全面合作协议，由阿里旗下的云业务为其提供全球算力支持。这意味着，领投方同时也是其成本供应商。这种情况在AI行业并不罕见，例如英伟达投资Runway，部分投资款会以算力账单的形式回流。

然而，爱诗科技早期关于成本的说法，即“订阅收入已能覆盖公司绝大部分成本费用，现金流接近为正”，在媒体转述中逐渐演变为“已实现正向现金流”和“订阅收入已经覆盖成本”。对比来看，可灵在2025年的营收约11亿元，净亏损却高达19亿元；其第二季度2.5亿的收入，据业内测算仅够毛利上勉强抵消推理成本。作为营收是爱诗科技十倍以上的行业领导者，其资金仍大量烧在算力上。

我们无法得知爱诗科技“接近为正”的现金流是如何计算出来的，也无证据表明其不实。王长虎曾坦言：“我们没有那样的机会。做一遍做错了就可能发展不起来了。因为只要做就会花很多钱，我们不像OpenAI那样不差钱。”

关于估值，爱诗科技今天发布的中文通稿中，均未提及具体估值，仅写明“整体C轮29.8亿元人民币”。然而，在同一天，英文媒体的报道则提供了另一套说法。TechCrunch援引公司内部消息称，本轮融资后估值已超过20亿美元，C轮总额为4.39亿美元，累计融资总额超过5.5亿美元。同一轮融资，对中文媒体是人民币且不提估值，对英文媒体则是美元且包含估值。此外，用户数、模型排名、合作方名单等均有更新，唯独收入未更新。值得注意的是，这家公司的架构从一开始就是为境外资本市场准备的。

中国儒意在今年1月的港交所公告中明确指出，其出资1420万美元认购的是AIsphere Limited的股份，签约方还包括“目标公司的境内主体北京爱诗科技有限公司”。这意味着，资金和股权位于境外，而牌照和业务在中国境内。投资人名单中也挤满了新加坡的Lion X、UOB、iGlobe，以及韩国的未来资产等。这种结构意味着，在未来上市时，无需重新搭建。在英文媒体的报道中，爱诗科技甚至被描述为一家“新加坡的PixVerse”，其150名员工分布在新加坡、北京和上海。该公司目前最需要的是一份能够被接受的收入报表。

儒意发布的公告中还提到，投资完成后，目标公司不并入合并报表，而是作为联营公司权益。这意味着，截至目前，爱诗科技的财务账目对外界来说仍然是模糊不清的。一级市场的资金不会无限期地陪伴。可灵的融资协议明确规定，若在2031年10月30日前未完成合格IPO，投资人有权按本金加年化8%的单利回购。爱诗科技本轮融资是否包含类似条款尚不披露，我们不得而知。其估值将取决于资本账本，而资金则来源于用户账本。在递交上市申请的那一天，这两本账簿将被放在一起审视。